本文摘要：继孙宏斌许家印之后，贾跃亭又步入了朱骏（第九城市董事长）这第三位骑士。

继孙宏斌许家印之后，贾跃亭又步入了朱骏（第九城市董事长）这第三位骑士。3月25日，互联网游戏公司第九城市证实，早已通过子公司与美国加州的法拉第未来公司签订协议，双方联合创建合资公司，在中国生产、营销及运营电动车。

根据协议条款，第九城市将以三个等额分期向合资公司投资最低约六亿美元。该合资公司预计年产30万辆智能电动车，将于2020年前构建量产车下线及预计销售。如此显然，贾跃亭再度为自己的FF项目寻得了新的主人。不过这一次的主人与前两次比起，实力占优势。

有一点注目的两大细节第一个就是双方将在中国市场发售全新品牌车型。双方签定的协议表明，合资公司将在中国生产、销售及运营FF旗下的互联网智能奢华电动车全新品牌车型V9。这是一款按照FF 91的技术平台和全新互联网空间设计理念打造出的针对奢华电动车消费市场的全新车型。FF将向合资公司获取涉及产权及资源，还包括中国涉及生产基地项目的流经，并将对合资公司颁发登录车型V9以及未来有可能潜在的先前车型的独家生产、营销及销售权。

合资公司希望未来超过年产30万台的生产能力，计划于2020年年内构建实量产车下线及预约销售。第二个细节就是第九城市享有合资公司的战略管理经营权。

此次新建的合资公司FF与第九城市各占到50%股权。第九城市将向合资公司投资最低约6亿美元，首批签下金缴纳500万美元，后期将基于合约誓约分期流经。而FF则很难拿走现金，目前贾跃亭在国内还享有莫干山项目，所以此次合资的另一方，FF必定是以知识产权或土地来作价。

在这样的条件下，合约誓约第九城市享有对合资公司的战略管理经营权。这与此前FF与恒大分家的情况类似于，彼时贾跃亭也是将恒大的南沙工厂管理权全部转交恒大，从而换取了双方的妥协。此次贾跃亭与第九城市重新组建的合资公司，就必要把管理经营权转交了对方。过去依赖信誉需要纳来投资的贾跃亭如今不能以管理权换投资。

FF的故事还能谈多久V9，这是一个新名词，在过去未曾经常出现过。但是现如今却要在2020年年内构建实量产车下线。这也意味著合资公司要在将近两年的时间里已完成车型的设计、研发、测试、生产生产等多个环节。对比国内的新造车企业，要在这样的时间内已完成这样一系列操作者，可行性有多大，大家都心知肚明。

更加最重要的一点是，年产量30万台的规模也相当大。如果要构建这一目标，6亿美元是远远不够的，还必须更加长时间和更加多资金来反对。

前面早已提及了，FF很难再行拿走真为金白银来反对合资公司的发展，那么作为享有经营权的第九城市情况如何呢？虽然《魔兽世界》曾让第九城市风光无限，但是近几年的财报表明，第九城市的总资产大大大跌，负债率持续上升。2013年-2017年，第九城市的净利润分别为-5.26亿、-1.08亿、-3.85亿、-6.77亿、-1.75亿，总计亏损相似20亿，并且2018年的情况也未恶化。在发布了与FF创建合资公司当日，第九城市股价一度上涨至8美元上方，但随后回升。

累计新闻报道时，第九城市近期股价为2.01美元，总市值为8378万美元。从财务角度来看，第九城市是几乎无法拉起合资公司这个大盘子的。

如果合资公司不是第九城市与FF牵头一起给美国投资人谈的一个歌声故事，那这背后的投资方必然另有其人。有消息称之为，除第九城市自有资金之外，香港仅次于的投资银行AMTD（尚能乘集团）和美国精品投行Maxim（马克西姆集团）也将为合资公司的正式成立和运营获取资金反对，在已完成誓约条件后，相继帮助九城构建对合资公司的资金流经。但是即便有了新的融资，原本就艰辛的FF能否与合资公司一起撑下去，这现在还充满著未知数。

对于FF，E车汇了解到，汉福德工厂是其首款量产车FF 91如期交付给的关键，但是因为资金问题，项目前进较慢。如果此次的6亿美元需要成功到账，最少是可以前进工厂的建设，让FF的量产沦为有可能。近两年以来，贾跃亭带着自己的FF从最开始的风光无限到如今大败美国，金主也从财大气粗的融创中国和恒大集团到如今的第九城市。

过去两位大金主投资都多达8亿美元，但迅速耗完，最后不欢而散，如今第九城市的6亿美元又能撑多久呢？。

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